BCE: le principal taux tombe au niveau inédit de 1,25%

La Banque centrale européenne (BCE) a décidé jeudi d'abaisser son principal taux directeur d'un quart de point à un nouveau plancher historique de 1,25%.

Depuis le lancement de l'euro le 1er janvier 1999, la BCE a modifié ses taux 30 fois (seize hausses et quatorze baisses).

Depuis octobre, elle a abaissé son principal taux à six reprises, face à la détérioration rapide de l'économie de la zone euro.

Il est encadré par un taux plancher (dépôt au jour le jour), auquel les banques privées peuvent placer de l'argent pour 24 heures auprès de la BCE. Ce dernier a été abaissé de 0,50 à 0,25%.

Le taux plafond (prêt marginal au jour le jour) auquel les banques peuvent emprunter pour la même durée, a été réduit de 2,50 à 2,25%.

Taux de refinancement: principal outil de politique monétaire de la BCE

Le taux de refinancement minimum, abaissé jeudi d'un quart de point de pourcentage au niveau historique de 1,25%, est le principal outil dont dispose la Banque centrale européenne (BCE) pour influer sur l'octroi de crédits et contrôler l'évolution des prix en zone euro.

Cet instrument, utilisé lors des opérations hebdomadaires de refinancement par la BCE pour alimenter les banques en liquidités, est le véritable baromètre du coût du crédit dans les seize pays qui ont adopté la monnaie unique européenne.

Les banques qui veulent se refinancer à court terme peuvent le faire en payant un intérêt sur la somme qu'elles empruntent auprès des banques centrales de leurs pays respectifs. Cet intérêt est calculé d'après le taux en cours à la BCE.

Les banques répercutent ensuite, en principe, ce loyer sur les intérêts des crédits qu'elles accordent à leurs propres clients. Plus le taux de la BCE est bas, plus le coût du crédit a des chances d'être bon marché ce qui, en théorie, favorise la croissance.

A l'inverse, une hausse du taux du crédit permet théoriquement de ralentir la demande et par conséquent d'éviter une surchauffe génératrice d'inflation.

Mais comme les banques prêtent au compte goutte depuis l'intensification de la crise financière en septembre, l'effet des baisses de taux est jusqu'ici limité.

Le taux de la facilité de dépôt au jour le jour, celui auquel la BCE rémunère les dépôts des banques, a lui aussi été abaissé d'un quart de point à 0,25%. Ce taux plancher a gagné en importance ces derniers mois, devenant la référence pour le niveau des taux interbancaires sur le marché monétaire.

Les banques ont massivement augmenté leurs dépôts auprès de la BCE, préférant lui confier des capitaux destinés en temps normal à être prêtés à d'autres banques.